日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
凌云股分(600480)业务前景看好 资产注入锦上添花
股权及业务结构
公司是兵器工业团体旗下凌云工业团体控股的上市公司，主营业务包括两块：1)汽车零部件，包括金属零部件(汽车辊压件、冲压件盐城癫痫医院在哪，包括车门窗框系列、车门导轨、保险杠等产品)、塑料零部件(汽车压力管路总成);2)塑料管道系统，包括PE燃气、给水管道。
汽车消费普及将推动公司金属、塑料零部件业务延续成长
公司是国内最早开发生产汽车辊压件、PA-11汽车压力管路总成的企业，目前是国内最大的汽车辊压件、冲压件、汽车压力管路系统总成生产基地关于治疗癫痫的药。
国内汽车消费市场整体处于很低的普及水平，长时间趋势将是快速成长的。09年上半年的汽车旺销局面将在下半年及2010年得到延续。凌云股分将充分受益这1趋势。
塑料管道受益近期扩大内需及长时间城市化进程
近些年国内塑料管道产量保持了快速增长态势，01-08年的复合增长率约20%，未来几年将保持10%以上增长率。
公司塑料管道业务主要是PE燃气管道，市场占有率约达70%，08年因房地产投资下滑增速放缓，09年将因房地长，长时间将继续受益城市化进程及塑料管道对其他管道的替换。
团体其他汽车零部件资产有望注入上市公司
在央企资产整体上市、兵工资产证券化进程加快的大背景下，凌云团体的德尔福等汽车零部件股权资产在短、中期内仍很有可能注入上市公司，国内汽车消费市场步入新一轮快速增长期、证券市场逐步企稳为团体提供较好操作时机。
盈利预测、估值及投资建议：增持，目标价11元预测09-11年EPS 0.45、0.53、0老年癫痫怎么治.65元，同比增45%、18%、21%，给予现有业务10年20倍PE，对应股价10.6元，上浮10%反应资产注入潜伏增厚效应，目标价11.6元，首次评级增持。
