日期：2017-1-19（原创文章,禁止转载）
期权为套利提供更多选择, 新的期货品种上市，往往能催生一股套利的热情，期权作为一种新的交易工具，其能为市场参与者带来的套利机会更是备受关注，而这不仅局限于期权与期权之间，它还将丰富基础资产与期权之间的套利。 期权之间的套利机会本身就贵阳癫痫病能治疗最好的医院非常灵活。期权有不同的到期月份，每一个到期月份又有行权价格不同的合约，相同的行权价格还有看涨与看跌之分，这也就意味着期权同时可交易的合约数量较多，目前IO挂牌交易的合约数量多达100份。就同一标的的期权而言，比如IO，相同到期月份的看涨期权合约之间、看跌期权合约之间以及看涨与看跌合约之间都可能存在套利机会，套利机会的出现与否取决于合约之间的价差偏离程度。 而判断价差是否合理的依据主要常用到的是PCP与期权价格的凸性特征。 构造套利组合不局限于同到期月的期权合约之间。除同到期月的两份和四份合约之间的操作外，相同到期月不同行权价的三份同类期权合约之间也可发现套利，入场依据是期权价格的凸性特征；而不同到期月的合约之间同样可寻求到套利的机会，比如果冻套利(jelly roll)。从更广的视野考虑，相关性较强的不同品种之间也可能实现常州治疗癫痫病的医院统计套利，比如IO与HO之间。另外，最好的癫痫病医院PCP中最直接给出的套利方式就是相同行权价格的看涨期权、看跌期权与其对应的标的物之间的三角套利。仿真阶段，国内市场有商品类期权与金融类期权，商品期权的标的均为商品的期货合约，金融期权标的则为现货，指数期权在操作上可用其对应的期货合约一定程度上代替。 另外，个股期权若推出，还将为可转债的套利提供更大空间。市场缺乏期权的环境下，传统的可转债套利只能结合股票操作，即买入可转债要么转股卖出，要么结合融券，先卖空再还券，股票数量由转换比例确定。在国外，由于可转债内嵌期权，主流对冲基金多采用可转债的delta对冲策略来获取超额收益，更为精细的操作会将gamma考虑进去。若存在场内的个股期权交易，实施可转债的套利便可借助期权，期权在组合中所能发挥的作用是对冲掉内嵌看涨期权的方向性风险。所以，可转债既可与看跌期权结合又可与看治疗癫痫好的药物涨期权结合来构造套利策略。与看跌期权结合是指买入可转债同时买入正股的看跌期权，这与传统的方式相比，明显减少了资金的使用，因为权利金的支出要比正股的买卖更具优势。同样，在买入可转债时卖出正股的看涨期权也是可选的一种组合。
